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杠杆放大镜：把风险与利润同时拉近的艺术
杠杆不是魔法，而是一把放大镜：它让胜算更亮，也把失误照得更清楚。融资融券（margin trading）本质是券商为投资者提供融资买入或融券卖出的信用交易渠道，受中国证监会等监管机构规则约束，开户需签署风险揭示并满足资金与投资经验门槛【中国证监会】。资金放大趋势源于市场对高收益的追求与金融科技的扩散，过去十年间，杠杆交易在散户与机构间都变得更便捷，成交与清算速度提升放大了系统性风险（见证券市场研究）
不是所有套利都能保本：常见套利策略包括利差套利、配对交易和融券回补套利。有效的套利依赖成本（利息、手续费）、借券可得性及交易成本的精准把控；流动性枯竭或借券断裂会使原本“无风险”的套利转为亏损。平台注册要求通常包括实名认证、风险测评、最低资金线及签署融资融券协议，合规券商按日进行保证金监控并触发追缴（margin call）机制。
失败案例的教训严肃又直接：2015年及若干次局部暴跌表明，高杠杆在极端行情下会迅速侵蚀保证金，导致连锁卖出与破产风险。要提高收益率，关键在于风险管理而非单纯加杠杆：明确杠杆倍数、设定止损、分散头寸、用反向单或期权对冲，以及优化交易成本。长期看，合理杠杆配合严格风控，比盲目追高更能稳定复利。权威建议：熟悉监管规则、选择合规券商、量力而行并记录交易日志，以便在波动中保持理性（参考券商风控白皮书）。
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评论
Lily88
写得很实用，尤其是关于套利风险的部分，受教了。
股海老王
杠杆是把双刃剑，这篇把风险讲得透彻。
TraderZ
想知道作者推荐的具体止损比例，能再深入吗？
小明
内容权威又接地气，希望能出一篇平台对比攻略。